Hutang Negara: Ketika Krisis Lebih Berdisiplin, Saat Pulih Lebih Terbeban

Ada satu paradoks besar dalam pengurusan kewangan negara hari ini yang semakin sukar dinafikan. Hutang kerajaan meningkat paling pantas bukan ketika Malaysia dilanda pandemik Covid-19, tetapi ketika ekonomi dikatakan sedang pulih di bawah Kerajaan Madani.

Angka-angka rasmi menceritakan realiti yang tidak selari dengan naratif reformasi fiskal yang sering diulang.

Era Krisis: Hutang Naik, Nisbah Terkawal

Ketika Tan Sri Muhyiddin Yassin mengambil alih pentadbiran pada Mac 2020, negara berada dalam keadaan darurat ekonomi. PKP melumpuhkan sektor utama, hasil kerajaan menjunam dan jutaan rakyat memerlukan bantuan segera.

Dalam tempoh itu:

• 2019
  Hutang: ~RM790 bilion
  Nisbah hutang/KDNK: ~52–53%

• 2020
  Hutang: ~RM870 bilion
  Nisbah hutang/KDNK: 62.0%

• 2021
  Hutang: ~RM980 bilion
  Nisbah hutang/KDNK: 63.3%

• 2022
  Hutang: ~RM1.08 trilion
  Nisbah hutang/KDNK: 60.2%

Dalam tempoh tiga tahun krisis, hutang bertambah kira-kira RM290 bilion, namun nisbah hutang kepada KDNK berjaya distabilkan dan menurun semula apabila ekonomi pulih. Ini petunjuk jelas bahawa pertambahan hutang disertai kawalan fiskal dan pertumbuhan ekonomi.

Era Pemulihan: Hutang Naik Lebih Pantas

Kerajaan Datuk Seri Anwar Ibrahim mengambil alih pada hujung 2022, ketika ekonomi kembali berkembang, kutipan cukai meningkat dan pelbagai dasar “pembaharuan fiskal” diperkenalkan — termasuk penyasaran subsidi dan cukai baharu.

Namun angka menunjukkan trajektori berbeza:

• 2023
  Hutang: ~RM1.17 trilion
  Nisbah hutang/KDNK: 64.3%

• 2024
  Hutang: ~RM1.26 trilion
  Nisbah hutang/KDNK: 70.4%

• 2025 (unjuran)
  Hutang: ~RM1.30 trilion
  Nisbah hutang/KDNK: 71.3%

Dalam hanya dua setengah tahun, hutang bertambah sekitar RM222 bilion, manakala nisbah hutang/KDNK melonjak melepasi 70%, paras tertinggi dalam sejarah moden Malaysia.

Jika dimasukkan liabiliti luar jangka dan jaminan kerajaan, jumlah keseluruhan tanggungan negara dianggarkan meningkat daripada sekitar RM1.4 trilion (akhir 2022) kepada hampir RM1.7 trilion (pertengahan 2025).

Angka Tidak Menipu

Perbandingan ini menimbulkan persoalan yang wajar:

• Ketika krisis global, hutang naik tetapi nisbah dapat dikawal.
• Ketika ekonomi pulih, hutang naik lebih laju dan nisbah melonjak ke tahap membimbangkan.

Jika hasil kerajaan bertambah, subsidi dikurangkan dan cukai diperluaskan, mengapa nisbah hutang masih meningkat dengan agresif?

Jawapan yang sering diberikan ialah “pembaharuan mengambil masa”. Namun angka fiskal tidak beroperasi atas kesabaran rakyat, sebaliknya atas disiplin dan keutamaan.

Lebih membimbangkan, lonjakan hutang ini berlaku dalam suasana kerajaan perpaduan yang sarat kompromi politik. Dalam keadaan begini, keputusan fiskal berisiko menjadi keputusan politik — demi menjaga kestabilan gabungan, bukan kesejahteraan jangka panjang negara.

Menuju PRU16: Isu Kepercayaan

Menjelang PRU16, hutang negara bukan lagi isu teknikal. Ia telah menjadi isu kepercayaan, khususnya dalam kalangan pengundi Melayu yang semakin sensitif terhadap kos sara hidup, beban cukai dan masa depan generasi akan datang.

Rakyat boleh menerima hutang ketika darurat.
Rakyat sukar menerima hutang melonjak ketika ekonomi pulih.

Akhirnya, sejarah tidak akan menilai siapa paling lantang bercakap soal reformasi, tetapi siapa paling berhemah mengurus amanah.

Dan dalam soal hutang negara, angka sentiasa jujur — walaupun penjelasan politik sering tidak.